众多硬科技企业成功上市，离不开这个“搭档”

原标题：让耐心资本陪伴企业“长跑”（财经观）

盛合晶微、长鑫科技、国仪量子、超纯应材、燧原科技……今年以来，资本市场运行稳健，融资结构持续优化，越来越多科技企业通过上市实现高质量发展。数据显示：前8个月A股共有102家企业完成首次公开发行，其中超过九成属于战略性新兴产业，覆盖新一代信息技术、新材料、高端装备制造等领域。

众多硬科技企业成功上市的背后，是耐心资本的默默深耕与长期陪伴。以近期登陆科创板的燧原科技为例，公司股东阵容包括国家集成电路产业投资基金二期、腾讯、上海国方等知名国有资本与市场机构。这些耐心资本以长期价值为导向，与企业深度绑定，共同穿越行业周期。2023年行业低谷期，当燧原科技需要大规模资金支持以实现“关键一跃”时，上海国方采取战略性、规模化行动，联合体系内基金领投6.3亿元，撬动超20亿元融资，帮企业扛过了最难的“爬坡期”。

科技创新，世界百年变局的“关键变量”，发展新质生产力的核心要素。然而，科技创新具有投入大、周期长等特点，从基础研究到成果落地转化，都需要大量、长期、稳定的资金供给，必然要求与之相匹配的金融体系支撑。耐心资本因其具有长期视野与战略定力，成为服务科技创新的关键金融载体之一。不仅如此，通过投资决策引导社会资源流向最具市场潜力的技术方向和产业领域，耐心资本能够加速创新型企业的成长并引领产业技术发展方向，促进科技创新与产业创新的深度融合，担当未来产业的定义者与引领者。

资本越有耐心，产业越有耐力。近年来，各地积极探索创新金融制度供给，更好服务科技企业全生命周期发展。在上海，上海国投先导基金、上海未来产业基金、上海国资母基金合计投资36个生物医药子基金，投资金额近100亿元，加速推动产业创新与集聚；在广东，深圳鲲鹏资本聚焦战略性新兴产业和未来产业开展投资布局，通过战略投资华星光电、荣耀、贝特瑞等科技企业，搭建全方位产业金融服务体系，有效带动相关产业集群发展；在山东，鲁信创投布局芯片设计、材料、设备、晶圆制造及封装测试等关键环节，各环节企业互为上下游、协同联动，持续催生出技术迭代、价值倍增的链式反应……越来越多科技企业的成长经历告诉我们，唯有让耐心资本做企业“长跑”搭档，才能助推更多企业从“幼苗”长成“参天大树”。

“十五五”规划纲要将“壮大耐心资本”作为建设金融强国的重要举措。壮大耐心资本，既是优化金融供给结构、畅通“科技—产业—金融”良性循环的关键举措，更是把握未来发展主动权、培育发展新质生产力、锻造国家长远竞争力的战略抉择，必须抢抓历史机遇，创新发展路径，以壮大耐心资本赋能新质生产力发展，为经济高质量发展提供更持久的强劲动能。

壮大耐心资本，既要肯“放手”，又要有“抓手”。一方面，充分尊重市场规律和投资规律，深入破除市场准入壁垒，为耐心资本创造更加公平、透明、可预期的投资环境；另一方面，“有形的手”要引导各类资本摒弃“急功近利、快进快出、挣快钱”的浮躁心态，坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资，通过政策扶持、财税支持等多种措施鼓励更多耐心资本流向经济发展的关键领域，增强耐心资本供给的有效性。

壮大耐心资本，需要耐心制度环境。必须看到，硬科技投资周期长、风险高、见效慢，鼓励耐心资本不能只讲情怀，而要靠制度创新。去年底，国家创业投资引导基金启动，一个重要原则就是坚持做耐心基金，通过更长久的投资期限，为企业提供长周期的资金供给，又通过更宽松的退出时限，为企业提供更多的发展空间，让耐心资本陪伴企业“长跑”。不以单个项目成败论英雄，把考核重点放在整体效益和投后赋能上，这样的“耐心”，无疑能够收获更多、更丰硕的果实。

壮大耐心资本，考验的是定力、检验的是机制、着眼的是长远。“十五五”开局起步，坚持不懈培育“耐心”，久久为功塑造“耐力”，在高质量发展的“长跑”中，持续以耐心资本的“一池春水”激荡经济发展的“万顷碧波”。